Keputusan Perbendaharaan AS untuk menggandakan operasi pembelian balik bon jangka panjang telah mencetuskan rali mendadak dalam kedua-dua mata wang kripto dan logam berharga, memandangkan pasaran mentafsir langkah tersebut sebagai satu bentuk pelonggaran kuantitatif yang menekan hasil sebenar (real yields) ke tahap lebih rendah. — benzinga.com
Reaksi Pasaran terhadap Langkah Likuiditi Perbendaharaan
Pasaran kewangan mengalami peralihan ketara susulan pengumuman Perbendaharaan AS untuk meningkatkan sokongan likuiditi bagi sekuriti kupon nominal jangka panjang. Dengan menggandakan kapasiti pembelian balik maksimum daripada $2 bilion kepada sekurang-kurangnya $4 bilion bagi setiap operasi—berkuat kuasa 9 September hingga November 2026—Perbendaharaan secara berkesan telah memberi isyarat pendirian yang lebih akomodatif terhadap likuiditi pasaran. Perkembangan ini telah ditafsirkan secara meluas oleh pedagang sebagai "QE Lite," yang membawa kepada penetapan semula harga aset berisiko dan aset keras dengan pantas.
Kesan terhadap Kelas Aset
Bitcoin (BTCUSD): Bitcoin melonjak 6% sejurus selepas pengumuman tersebut, berjaya melepasi garisan trend menurun dan siling julat dagangan tiga bulannya. Aset tersebut kini berada di atas purata pergerakan eksponen (EMA) 20-hari dan 50-hari, mengalihkan fokus teknikal ke arah EMA 200-hari pada paras $71,468.
Emas (XAUUSD): Emas mencatatkan keuntungan kukuh sebanyak 3.5%, mencecah $4,487 seauns. Logam tersebut mendapat manfaat daripada gabungan penurunan hasil Perbendaharaan 30-tahun dan penyusutan 0.8% dalam indeks dolar, yang kedua-duanya merupakan pemangkin klasik bagi aset yang tidak memberikan hasil (non-yielding assets).
Pemacu Makro dan Risiko
Para peserta pasaran semakin menumpukan perhatian kepada interaksi antara pengurusan hutang Perbendaharaan dan dasar Rizab Persekutuan (Fed). Perluasan operasi pembelian balik dilihat sebagai kekangan terhadap keupayaan Fed untuk mengekalkan persekitaran kadar faedah yang ketat. Dengan membiayai pembelian ini melalui terbitan hutang jangka pendek, Perbendaharaan menghadapi perbelanjaan faedah yang meningkat, yang menurut penganalisis boleh memaksa peralihan ke arah kadar yang lebih rendah atau sokongan likuiditi lanjut walaupun terdapat tekanan inflasi yang berterusan.
Tinjauan Teknikal untuk Bitcoin
Dengan penembusan harga baru-baru ini, pasaran kini sedang menguji tahap sokongan baharu. Tahap $65,800, yang sebelum ini bertindak sebagai rintangan, kini menjadi lantai kritikal yang perlu dikekalkan untuk mengekalkan momentum kenaikan harga semasa. Sekiranya rali berterusan, halangan utama kekal pada EMA 200-hari di paras $71,468, satu tahap yang mewakili halangan psikologi dan teknikal yang signifikan bagi aset tersebut.
Pelabur harus memantau naratif stagflasi yang sedang berkembang, memandangkan gabungan kadar sebenar yang lebih rendah dan potensi suntikan likuiditi terus memihak kepada aset yang berfungsi sebagai lindung nilai terhadap penyusutan nilai mata wang.
