Yen Jepun telah menyusut berbanding Dolar AS apabila data aktiviti perniagaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan serta ulasan hawkish daripada pegawai Rizab Persekutuan mendorong hasil Perbendaharaan ke paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun. — fxstreet.com
Konteks dan Pemacu Pasaran
Yen Jepun (JPY) menghadapi tekanan penurunan yang ketara apabila perbezaan kadar faedah antara Amerika Syarikat dan Jepun terus melebar. Dolar AS (USD) telah mengukuh dengan ketara, dengan pasangan mata wang USD/JPY meningkat ke paras tertinggi tiga minggu berhampiran 158.18. Pergerakan ini menyusuli pengeluaran data PMI Komposit AS S&P Global yang teguh, yang meningkat kepada 58.4 pada bulan September, menandakan momentum ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan.
Pemangkin Utama
Tinjauan Dasar Fed: Peserta pasaran telah menilai semula secara agresif kemungkinan pengetatan lanjut oleh Rizab Persekutuan. Alat CME FedWatch kini menunjukkan kebarangkalian 73% untuk kenaikan kadar faedah pada mesyuarat Oktober, meningkat daripada 53% sebelum pengeluaran data PMI.
Dinamik Hasil: Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras telah melonjak kepada kira-kira 5.13%, menandakan paras tertinggi sejak 2007, manakala hasil 2 tahun mencecah 4.94%. Hasil yang tinggi ini terus menarik modal ke arah Greenback.
Inflasi dan Tenaga: Kebimbangan inflasi yang berterusan, yang diburukkan lagi oleh harga minyak yang tinggi, kekal menjadi tumpuan utama. Walaupun terdapat usaha diplomatik baru-baru ini di Timur Tengah, kos tenaga kekal menjadi halangan bagi Jepun, yang merupakan pengimport tenaga utama.
Pendirian Dasar Bank of Japan
Walaupun Bank of Japan (BoJ) baru-baru ini menaikkan kadar dasarnya sebanyak 25 mata asas kepada 1.25%—paras tertinggi dalam tempoh 31 tahun—tindak balas pasaran adalah perlahan. Kehadiran dua undi yang tidak bersetuju dan ketiadaan panduan hadapan yang jelas mengenai kenaikan masa depan telah menyebabkan pelabur mentafsir langkah tersebut sebagai agak dovish. Akibatnya, peralihan dasar BoJ hanya memberikan sokongan minimum kepada Yen.
Risiko dan Tinjauan
Ambang Intervensi: Apabila USD/JPY menghampiri paras 160, pedagang semakin berwaspada terhadap kemungkinan campur tangan mata wang oleh pihak berkuasa Jepun, yang mungkin mengehadkan kenaikan selanjutnya bagi pasangan mata wang tersebut.
Perbezaan Ekonomi: Kontras antara pasaran buruh AS yang kukuh dan pertumbuhan yang teguh berbanding cabaran struktur Jepun menjadikan JPY terus terdedah. Walaupun Yen telah menunjukkan kekuatan relatif berbanding Dolar Australia (AUD) dalam sesi baru-baru ini, prestasinya berbanding USD kekal sebagai pemacu utama ketidaktentuan forex yang lebih luas.
