Para peserta pasaran sedang mengalihkan modal ke dalam emas dan bitcoin sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan fiskal AS, sambil menolak usaha pembelian balik bon Perbendaharaan sebagai langkah yang tidak mencukupi untuk menangani risiko pembiayaan negara jangka panjang. — investinglive.com
Perubahan Sentimen Pasaran
Pasaran kewangan sedang mengalami peralihan ketara daripada aset yang didenominasikan dalam dolar AS apabila pelabur semakin melihat langkah intervensi terkini Perbendaharaan sebagai bersifat taktikal dan bukannya struktur. Keputusan untuk menggandakan pembelian balik bon bagi sekuriti bertempoh lebih panjang gagal memberikan kelegaan yang mampan, dengan peserta pasaran sebaliknya memberi tumpuan kepada implikasi yang lebih luas daripada timbunan hutang negara yang telah melebihi $40 trilion.
Prestasi Aset dan Pemacu
Bitcoin (BTC): Mata wang kripto ini telah muncul sebagai penerima manfaat utama daripada perubahan sentimen ini, dengan mencatatkan kenaikan mingguan sebanyak 17%—prestasi terkuatnya dalam tempoh dua tahun setengah. Pelabur dilihat melayan aset ini sebagai lindung nilai terhadap persepsi penyusutan nilai mata wang.
Emas (XAUUSD): Logam berharga menyaksikan permintaan yang mampan, dengan emas berada di landasan untuk kenaikan mingguan melebihi 3%. Langkah ini mencerminkan tindakan klasik 'flight to quality' apabila peserta pasaran mencari penyimpan nilai yang terlindung daripada ketidakpastian dasar fiskal AS.
Perbendaharaan AS: Walaupun terdapat usaha intervensi, hasil Perbendaharaan 30 tahun kekal tinggi berhampiran 5.25%, menandakan bahawa pasaran masih ragu-ragu terhadap keupayaan Perbendaharaan untuk menekan hasil jangka panjang melalui operasi teknikal semata-mata.
Cabaran Struktur lwn Teknikal
Penganalisis menekankan bahawa walaupun penggubal dasar mempunyai alat untuk mempengaruhi keluk hasil dalam jangka pendek, persekitaran semasa ditentukan oleh dinamik pembiayaan negara dan bukannya sekadar kedudukan teknikal. Pandangan yang lazim ialah penekanan hasil menjadi semakin kurang berkesan sebaik sahaja pasaran tertumpu kepada trajektori fiskal yang mendasari. Akibatnya, dolar kekal di bawah tekanan berbanding mata wang utama lain, dengan euro dan sterling mencapai paras tertinggi dalam tempoh beberapa bulan, manakala yen terus bergelut disebabkan oleh perbezaan kadar faedah yang berterusan. Ketahanan kelegaan pasaran semasa masih dipersoalkan sehingga usaha penyatuan fiskal yang lebih langsung dilaksanakan untuk menangani kebimbangan utama mengenai kredibiliti fiskal AS.
