Swap inflasi kupon sifar ialah derivatif kewangan yang membolehkan dua pihak menukar aliran tunai berdasarkan kadar inflasi dalam tempoh tertentu. Berbeza dengan swap standard yang mungkin melibatkan pembayaran berkala, instrumen ini dicirikan oleh penyelesaian aliran tunai tunggal yang berlaku hanya pada tarikh matang kontrak. Ia sering dirujuk sebagai swap inflasi pulang modal (breakeven inflation swap) dan digunakan oleh pelabur untuk menguruskan pendedahan mereka terhadap perubahan dalam kuasa beli wang.
Dalam aturan ini, satu pihak bertindak sebagai pembeli inflasi dan pihak yang satu lagi sebagai penjual inflasi. Pembeli bersetuju untuk membayar kadar tetap ke atas jumlah prinsipal yang telah ditetapkan, yang dikenali sebagai kaki tetap (fixed leg). Sebagai balasan, penjual membayar jumlah yang dikaitkan dengan prestasi indeks harga pengguna tertentu, yang dikenali sebagai kaki inflasi (inflation leg). Oleh kerana pembayaran ditangguhkan sehingga akhir kontrak, penyelesaian akhir mencerminkan jumlah inflasi terkumpul sepanjang tempoh perjanjian tersebut.
Sebagai contoh, jika dua pihak memeterai swap lima tahun dengan jumlah prinsipal sebanyak 100 juta dolar, mereka pada dasarnya membuat pertaruhan ke atas hala tuju inflasi masa hadapan. Jika kadar inflasi sebenar sepanjang lima tahun tersebut melebihi kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan, pembeli inflasi akan menerima keuntungan. Sebaliknya, jika inflasi jatuh di bawah kadar tetap tersebut, pembeli memperoleh kurang atau mungkin menghadapi kerugian, manakala penjual mendapat manfaat daripada perbezaan tersebut.