Zero cost collar ialah strategi opsyen perlindungan yang digunakan oleh pelabur untuk melindung nilai terhadap ketidaktentuan dalam aset pendasar yang sudah dimiliki. Strategi ini melibatkan pembelian opsyen put perlindungan dan penjualan opsyen call tertutup secara serentak. Matlamatnya adalah untuk menstrukturkan dagangan supaya premium yang diterima daripada penjualan opsyen call mengimbangi sepenuhnya kos pembelian opsyen put, yang menghasilkan kos bersih sifar bagi pelabur.
Untuk melaksanakan strategi ini, pelabur biasanya memegang posisi beli dalam saham yang telah mencatatkan keuntungan ketara. Dengan membeli opsyen put, pelabur menetapkan had bawah bagi potensi kerugian mereka jika harga saham jatuh. Sebaliknya, dengan menjual opsyen call, pelabur mengehadkan potensi keuntungan kenaikan harga mereka jika harga saham meningkat. Ini mewujudkan julat hasil yang ditentukan di mana pelabur dilindungi daripada risiko penurunan yang teruk tetapi melepaskan keupayaan untuk mendapat keuntungan daripada kenaikan harga yang besar.
Sebagai contoh, jika anda memiliki saham sesebuah syarikat dan ingin melindungi pelaburan anda, anda mungkin membeli opsyen put dengan harga pelaksanaan di bawah nilai pasaran semasa dan menjual opsyen call dengan harga pelaksanaan di atasnya. Jika premium kedua-dua opsyen ini adalah sama, anda telah berjaya mencipta zero cost collar. Walaupun ini meminimumkan risiko anda semasa kemerosotan pasaran, anda perlu sedar bahawa potensi keuntungan anda terhad kepada harga pelaksanaan opsyen call yang anda jual.