R&D Luar Kunci Kira-kira Saham dan Waran, yang biasanya dirujuk sebagai SWORD, merupakan struktur pembiayaan khusus yang direka untuk membantu syarikat bioteknologi mendapatkan modal bagi projek penyelidikan dan pembangunan. Dengan menggunakan kaedah ini, firma dapat membiayai usaha inovasi yang mahal sambil mengasingkan risiko kewangan yang berkaitan daripada kunci kira-kira korporat utama mereka.
Mekanisme ini berfungsi dengan menubuhkan entiti tujuan khas yang berasingan untuk mengumpul dana daripada pelabur institusi. Syarikat induk mewujudkan entiti ini untuk menguruskan projek penyelidikan tertentu, secara berkesan memisahkan projek tersebut daripada liabiliti sedia ada firma. Pelabur menyediakan modal yang diperlukan sebagai pertukaran untuk hak separa terhadap hasil penyelidikan, yang sering merangkumi potensi royalti masa depan atau faedah harta intelek.
Dalam aplikasi praktikal, entiti tujuan khas mengeluarkan sekuriti unik kepada pelabur. Unit-unit ini biasanya terdiri daripada gabungan ekuiti dalam entiti penyelidikan, waran untuk membeli saham biasa syarikat induk, dan opsyen panggil yang membolehkan firma induk memperoleh semula projek penyelidikan tersebut pada masa hadapan. Struktur ini menyediakan kecairan penting kepada syarikat bioteknologi muda sambil menawarkan pelabur kepentingan dalam potensi kejayaan penemuan saintifik berteknologi tinggi.