Bidaan stalking horse merupakan tawaran awal yang dibuat ke atas aset syarikat yang sedang menjalani prosiding muflis. Firma yang muflis memilih pembida ini daripada sekumpulan pihak yang berminat untuk menetapkan harga asas bagi asetnya yang masih ada. Proses ini memastikan syarikat tidak menerima tawaran yang terlalu rendah dan mewujudkan harga lantai bagi proses lelongan seterusnya.
Untuk menggalakkan sesuatu pihak bertindak sebagai stalking horse, syarikat yang muflis biasanya menyediakan insentif tertentu. Ini mungkin termasuk pembayaran balik perbelanjaan, tempoh eksklusiviti, atau pembayaran yuran pembatalan (breakup fees) jika bidaan yang lebih tinggi akhirnya diterima. Pembida stalking horse juga mendapat kelebihan dalam merundingkan terma khusus, seperti aset atau liabiliti yang ingin diperoleh, dan boleh mempengaruhi peraturan pembidaan untuk menghalang pesaing.
Sebaik sahaja bidaan stalking horse dikemukakan dan diluluskan oleh mahkamah muflis, ia menjadi tawaran yang mengikat dari segi undang-undang. Aset tersebut kemudiannya dibuka kepada pembeli berpotensi lain yang perlu mengemukakan bidaan lebih tinggi untuk berjaya. Jika pihak lain memenangi lelongan, pembida stalking horse asal sering diberi pampasan melalui yuran pembatalan atau yuran tambahan (topping fee), iaitu peratusan daripada perbezaan antara bidaan yang menang dan tawaran awal mereka.