Kemungkiran berdaulat berlaku apabila kerajaan sesebuah negara gagal memenuhi obligasi hutangnya, seperti pembayaran faedah atau prinsipal ke atas bon atau pinjaman. Peristiwa ini biasanya timbul berikutan ketidakstabilan ekonomi yang teruk, termasuk salah urus kewangan, revolusi politik, rasuah, peperangan, atau kemelesetan ekonomi yang mendalam. Ia mewakili pelanggaran rasmi kontrak kewangan antara negara penerbit dan pemiutangnya.
Apabila sesebuah negara mengalami kemungkiran, ia sering berhadapan dengan akibat yang serta-merta dan keras. Nilai mata wang tempatan sering jatuh merudum berbanding mata wang global utama seperti dolar AS, yang boleh mencetuskan inflasi pantas dan menghakis kuasa beli rakyat. Tambahan pula, negara tersebut mungkin kehilangan akses kepada pasaran kredit antarabangsa, menjadikannya sukar atau mahal untuk mendapatkan pembiayaan masa depan yang diperlukan bagi menstabilkan ekonomi atau membiayai perkhidmatan awam.
Pelabur sering memantau risiko kemungkiran berdaulat untuk mengukur kemungkinan sesebuah negara gagal membayar balik hutangnya. Sebagai contoh, pada Mac 2020, Lubnan mengalami kemungkiran hutang asing yang pertama dalam sejarahnya. Ini berpunca daripada rasuah kerajaan yang sistematik selama bertahun-tahun dan amalan pinjaman yang tidak mampan, yang akhirnya memuncak kepada krisis perbankan dan kewangan yang teruk sehingga menyebabkan kerajaan tidak mampu memenuhi komitmen kewangan antarabangsanya.