Kesan September menggambarkan anomali pasaran di mana pulangan pasaran saham secara sejarahnya lebih lemah pada bulan September berbanding waktu lain dalam setahun. Sepanjang abad yang lalu, data menunjukkan bahawa September sering mencatatkan prestasi purata terendah bagi indeks utama seperti S&P 500. Fenomena ini dikategorikan sebagai anomali berasaskan kalendar kerana ia tidak mempunyai hubungan sebab-akibat yang jelas atau peristiwa ekonomi khusus untuk menjelaskan trend tersebut.
Secara praktikal, kesan ini berfungsi sebagai pemerhatian statistik dan bukannya alat ramalan yang boleh dipercayai. Walaupun purata pulangan jangka panjang bagi bulan tersebut adalah negatif, ini tidak bermakna saham merosot setiap tahun. Dalam banyak keadaan, September sebenarnya merupakan salah satu bulan dengan prestasi terbaik bagi pelabur. Oleh kerana kejadian ini tidak konsisten dan sering bergantung pada tempoh sejarah tertentu, kebanyakan profesional pasaran melihatnya sebagai keanehan dalam data dan bukannya peraturan asas kewangan.
Untuk memahami cara ia berfungsi, pertimbangkan bahawa sejak tahun 1928, saham hanya merosot pada bulan September kira-kira 55 peratus daripada masa tersebut. Ini menunjukkan bahawa kebarangkalian pulangan negatif hanya sedikit lebih baik daripada lambungan syiling. Oleh kerana pulangan median bagi bulan tersebut kadangkala positif pada tahun-tahun kebelakangan ini, pelabur secara amnya dinasihatkan agar tidak menggunakan teori ini untuk membuat pelarasan portfolio atau keputusan pemasaan pasaran yang signifikan.