Nota Boleh Tukar Songsang ialah pelaburan jangka pendek yang membawa kupon dan berfungsi sebagai hibrid antara bon dan opsyen ekuiti. Produk kewangan ini biasanya mempunyai tempoh matang antara tiga bulan hingga dua tahun dan menawarkan aliran pendapatan tetap kepada pelabur melalui pembayaran kupon yang tinggi. Walau bagaimanapun, pembayaran akhir pada tempoh matang berkait secara langsung dengan prestasi saham pendasar, yang membawa risiko ketara kepada pelabur.
Nota ini berfungsi dengan memberikan hak kepada penerbit untuk menukar pelaburan tersebut kepada tunai atau saham pendasar pada tarikh yang ditetapkan. Jika harga saham pendasar kekal di atas ambang tertentu, pelabur biasanya menerima kembali prinsipal asal mereka dalam bentuk tunai. Jika harga saham jatuh di bawah paras 'knock-in' yang telah ditentukan semasa tempoh pegangan, pelabur mungkin terpaksa menerima penyerahan fizikal saham yang telah susut nilai, yang berpotensi mengakibatkan kerugian prinsipal.
Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin membeli nota yang membayar kadar faedah tinggi sementara saham pendasar menunjukkan prestasi yang baik. Jika harga saham jatuh dengan ketara di bawah paras 'knock-in' menjelang tarikh matang, pelabur tidak lagi menerima nilai muka penuh dalam bentuk tunai. Sebaliknya, mereka menerima saham yang bernilai kurang daripada pelaburan awal, bermakna pelabur menanggung risiko penurunan harga saham manakala penerbit mengekalkan manfaat daripada pembayaran kupon yang tinggi.