Kalendar put ialah strategi dagangan opsyen yang melibatkan penjualan opsyen put jangka pendek dan pembelian opsyen put jangka panjang secara serentak. Kedua-dua kontrak mesti berkongsi harga pelaksanaan (strike price) yang sama. Memandangkan opsyen jangka panjang biasanya lebih mahal, pelabur membayar premium bersih untuk membuka posisi ini. Strategi ini direka terutamanya untuk memanfaatkan kesan susut nilai masa (time decay), kerana opsyen jangka pendek kehilangan nilai lebih cepat berbanding opsyen jangka panjang.
Untuk melaksanakan strategi ini, pelabur biasanya mengekalkan pandangan neutral atau bulis bagi jangka pendek, dengan harapan harga aset pendasar kekal stabil atau meningkat sementara opsyen jangka pendek tamat tempoh. Sebaliknya, pelabur memegang pandangan bearis bagi jangka masa yang lebih panjang, menjangkakan harga aset akan menurun sebelum opsyen put kedua yang lebih panjang tamat tempoh. Oleh kerana strategi ini bergantung pada nilai masa dan bukannya nilai intrinsik, ia berfungsi paling baik apabila harga aset pendasar kekal berhampiran dengan harga pelaksanaan yang dipilih.
Sebagai contoh praktikal, pertimbangkan seorang pelabur yang membeli opsyen put 60 hari dengan harga pelaksanaan 100 dolar pada harga 3 dolar dan menjual opsyen put 30 hari dengan harga pelaksanaan 100 dolar yang sama pada harga 2 dolar. Pelabur membayar debit bersih sebanyak 1 dolar untuk memasuki dagangan tersebut. Matlamatnya adalah supaya opsyen put 30 hari tamat tempoh tanpa nilai, membolehkan pelabur mengekalkan premium tersebut, sementara opsyen put 60 hari memperoleh nilai apabila harga aset pendasar berpotensi jatuh kemudian dalam kitaran tersebut.