Premium put convertible merupakan sekuriti hutang khusus yang menggabungkan ciri-ciri bon put dengan bon boleh tukar. Instrumen ini membolehkan pemegang menebus bon tersebut dengan tunai mengikut budi bicara mereka, sama seperti bon put, di samping menyediakan pilihan untuk menukar bon tersebut kepada bilangan saham yang telah ditetapkan bagi syarikat penerbit, seperti bon boleh tukar standard.
Bon ini direka untuk menawarkan keseimbangan antara perlindungan penurunan nilai dan potensi kenaikan nilai kepada pelabur. Jika syarikat penerbit menunjukkan prestasi yang lemah, ciri put menyediakan mekanisme untuk mengehadkan potensi kerugian. Sebaliknya, jika syarikat menunjukkan prestasi yang baik, pelabur boleh menggunakan ciri penukaran untuk menyertai pertumbuhan ekuiti firma tersebut. Walau bagaimanapun, faedah ini biasanya datang dengan kos kadar faedah yang lebih rendah berbanding bon tradisional.
Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin memegang bon dengan nilai muka 1,000 dolar dan kadar kupon 4 peratus yang merangkumi ciri put dengan harga pelaksanaan 1,200 dolar. Dalam senario ini, pelabur mungkin dihadkan untuk melaksanakan put hanya jika harga pasaran mencapai tahap pelaksanaan tersebut. Selain itu, bon tersebut mungkin membenarkan penukaran kepada 10 saham stok pendasar, yang menyediakan laluan kepada pemilikan ekuiti jika harga saham meningkat dengan ketara.