iTraxx ialah keluarga indeks pertukaran mungkir kredit (CDS) yang berfungsi sebagai penanda aras bagi risiko kredit pelbagai entiti korporat dan negara. Indeks ini diiktiraf secara meluas sebagai petunjuk utama bagi pasaran kredit, yang membolehkan pelabur menjejaki kesihatan dan sentimen keseluruhan persekitaran kredit. Dengan menggabungkan berbilang kontrak CDS individu ke dalam satu instrumen yang boleh didagangkan, iTraxx menyediakan cara piawai untuk mengukur dan melindung nilai terhadap peristiwa kredit.
Indeks ini berfungsi dengan menjejaki kos insurans terhadap kemungkiran sekumpulan syarikat pendasar. Harga ditentukan melalui proses kolaboratif di mana pembuat pasaran berlesen memberikan spread penutup harian kepada ejen pengiraan. Input ini dibersihkan dan dipuratakan untuk menetapkan nilai indeks harian. Siri baharu indeks dikeluarkan setiap enam bulan, dengan versi terkini dirujuk sebagai on-the-run dan versi lama dikenali sebagai off-the-run.
Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin menggunakan indeks Markit iTraxx Japan untuk mengukur risiko kredit syarikat-syarikat utama Jepun. Tidak seperti indeks ekuiti yang menjejaki nilai saham pendasar, iTraxx didagangkan sebagai kontrak swap itu sendiri. Ini bermakna peserta mesti mengambil kira pembayaran kupon yang berterusan dan potensi obligasi penyelesaian jika peristiwa kredit, seperti muflis atau mungkir, berlaku dalam kumpulan syarikat yang disertakan dalam indeks tersebut.