Penerokaan dan Pengeluaran, yang sering dirujuk sebagai E&P, merupakan sektor khusus dalam industri minyak dan gas yang memfokuskan kepada fasa huluan pembangunan tenaga. Segmen ini bertanggungjawab untuk peringkat awal rantaian bekalan tenaga, yang melibatkan pencarian deposit hidrokarbon di bawah tanah dan pengekstrakan bahan mentah tersebut dari Bumi. Syarikat E&P biasanya tidak menapis atau mengedarkan produk tenaga siap, sebaliknya menyediakan minyak mentah dan gas asli penting yang diproses oleh firma lain untuk kegunaan pengguna.
Proses ini biasanya bermula dengan aktiviti pencarian dan penerokaan yang meluas, seperti menjalankan kajian seismik untuk mengenal pasti takungan yang berpotensi. Sebaik sahaja tapak yang menjanjikan ditemui, syarikat akan beralih ke fasa penggerudian dan pengekstrakan. Kerja ini memerlukan pembangunan infrastruktur yang besar dan pengumpulan data analitikal yang kompleks untuk menentukan daya maju rizab tersebut. Oleh kerana operasi ini intensif modal dan membawa risiko penggerudian telaga kering, syarikat perlu menguruskan sumber mereka dengan teliti bagi memastikan projek pengekstrakan yang berjaya dapat menampung kos penerokaan yang tinggi.
Sebagai contoh, firma E&P mungkin membelanjakan berjuta-juta dolar untuk tinjauan geologi dan penggerudian ujian bagi mengesahkan kehadiran minyak. Jika tapak tersebut produktif, syarikat akan mengekstrak hidrokarbon mentah dan mengangkutnya kepada rakan kongsi pertengahan atau hiliran. Rakan kongsi ini kemudiannya mengendalikan proses penapisan dan pengedaran, menukarkan bahan mentah tersebut menjadi petrol, minyak pemanas, dan produk tenaga lain yang akhirnya sampai ke kedai runcit dan pengguna individu.