Transaksi dikecualikan ialah pertukaran sekuriti yang dibenarkan untuk melangkaui keperluan pendaftaran standard yang biasanya dimandatkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Disebabkan sifat khusus dagangan ini, syarikat tidak perlu memfailkan dokumen pendaftaran rasmi dengan badan kawal selia, dengan syarat transaksi tersebut memenuhi kriteria tertentu seperti melibatkan bilangan sekuriti yang terhad atau tidak menerbitkan saham baharu.
Transaksi ini sering berlaku apabila urus niaga melibatkan pelabur sofistikated atau bertauliah, seperti bank, syarikat insurans, atau individu bernilai bersih tinggi yang dianggap mampu menilai risiko secara bebas. Contoh lain termasuk pesanan tanpa diminta yang dibuat melalui broker atau penempatan persendirian di mana sekuriti dijual terus kepada kumpulan terpilih dan bukannya kepada orang awam. Pengecualian ini membantu memperkemas pengumpulan modal untuk perniagaan di samping mengurangkan beban pentadbiran.
Walaupun tiada pendaftaran rasmi, transaksi ini tidaklah sepenuhnya tidak dikawal selia. Ia kekal tertakluk kepada peruntukan anti-penipuan yang ketat, yang bermaksud syarikat dan penerbit masih bertanggungjawab dari segi undang-undang terhadap sebarang kenyataan yang mengelirukan atau palsu yang dibuat semasa proses tawaran. Pelabur harus kekal berhati-hati, kerana ketiadaan pemfailan pendaftaran tidak memberikan imuniti daripada keperluan undang-undang asas mengenai ketelusan dan urus niaga yang adil.