Lebihan hutang (debt overhang) merupakan keadaan kewangan di mana sesebuah entiti, seperti perbadanan atau kerajaan berdaulat, menanggung beban hutang yang begitu besar sehingga menghalang entiti tersebut daripada membiayai projek baharu yang berpotensi menguntungkan. Walaupun sesebuah organisasi masih cukup menguntungkan untuk membayar obligasi sedia ada secara perlahan, skala hutang semasa yang besar mewujudkan halangan kepada pertumbuhan dan pelaburan masa depan.
Situasi ini berlaku kerana pulangan yang dijana oleh mana-mana projek baharu kebanyakannya diambil oleh pemiutang sedia ada dan bukannya entiti itu sendiri. Akibatnya, pemegang saham dan pihak pengurusan hilang insentif untuk meneruskan usaha baharu, kerana manfaat pelaburan ini sebahagian besarnya akan digunakan untuk membayar hutang lama. Tambahan pula, entiti tersebut sering mendapati mustahil untuk menerbitkan hutang atau ekuiti baharu, kerana risiko mungkir yang tinggi menghalang pelabur baharu dan pemegang saham sedia ada tidak mahu menanggung kerugian selanjutnya.
Sebagai contoh, sesebuah syarikat yang menghadapi lebihan hutang mungkin menolak projek baharu yang mempunyai nilai kini bersih (NPV) positif kerana keuntungan tersebut akan terus dialihkan untuk membayar pemberi pinjaman terdahulu. Ini mewujudkan kitaran genangan di mana entiti tersebut tidak dapat berkembang untuk keluar daripada hutang. Dalam konteks negara berdaulat, isu ini boleh membawa kepada kemerosotan ekonomi, kerana negara tersebut kekurangan kapasiti untuk melabur dalam masa depannya sendiri, yang sering memerlukan penyusunan semula hutang atau campur tangan luar untuk menyelesaikan krisis tersebut.