Sekuriti boleh tukar ialah instrumen kewangan yang memberikan pemegangnya hak untuk menukarkannya kepada sekuriti berbeza yang diterbitkan oleh syarikat yang sama. Instrumen ini biasanya bermula sebagai hutang atau ekuiti keutamaan, seperti bon boleh tukar atau saham keutamaan, yang memberikan pelabur pembayaran faedah atau dividen secara berkala. Pemegang mungkin akhirnya memilih untuk menukarkan pegangan ini kepada bilangan saham biasa penerbit yang telah ditetapkan.
Sekuriti ini berfungsi dengan menggabungkan ciri-ciri pelaburan pendapatan tetap tradisional dengan opsyen terbenam untuk menyertai pertumbuhan ekuiti syarikat. Disebabkan ciri penukaran ini, penerbit sering kali mampu menawarkan kadar faedah atau pembayaran kupon yang lebih rendah berbanding hutang tidak boleh tukar. Nilai sekuriti dipengaruhi oleh kedua-dua harga saham pendasar dan pembayaran pendapatan tetap, menjadikan proses penilaian lebih kompleks berbanding aset standard.
Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin membeli bon boleh tukar yang membayar kupon tahunan tetap. Jika harga saham biasa syarikat meningkat dengan ketara, pelabur boleh menggunakan hak mereka untuk menukarkan bon tersebut kepada saham, yang berpotensi meraih keuntungan modal. Sebaliknya, jika harga saham kekal rendah, pelabur terus menerima pembayaran faedah tetap sehingga bon mencapai tempoh matang, sekali gus memberikan tahap perlindungan terhadap ketidaktentuan pasaran.