Nilai ditukar (commuted value) merupakan bayaran sekaligus yang mewakili nilai semasa bagi semua faedah pencen masa depan yang layak diterima oleh seseorang individu. Ia berfungsi sebagai alternatif kepada penerimaan pencen seumur hidup tradisional yang dibayar secara ansuran bulanan. Dengan memilih opsyen ini, pesara menerima jumlah anggaran nilai pencen mereka di awal berbanding melalui bayaran berkala sepanjang baki hayat mereka.
Untuk menentukan jumlah ini, pengurus dana pencen melakukan pengiraan yang serupa dengan mencari nilai kini bersih bagi sesuatu projek kewangan. Proses ini melibatkan penganggaran jumlah obligasi masa depan pelan pencen berdasarkan beberapa pemboleh ubah. Faktor utama dalam pengiraan ini termasuk jangkaan umur persaraan pekerja, jangkaan hayat mereka, kadar faedah semasa, dan kadar inflasi yang dijangkakan. Oleh kerana pemboleh ubah ini adalah anggaran, jumlah sekaligus akhir tersebut pada dasarnya merupakan anggaran liabiliti masa depan.
Sebagai contoh, pertimbangkan seorang pekerja yang bersara pada usia 65 tahun yang layak mendapat pencen sebanyak 80 peratus daripada gaji akhir mereka seumur hidup. Syarikat mengira nilai ditukar dengan mendiskaunkan bayaran tahunan masa depan tersebut kepada nilai kininya pada hari ini. Pekerja tersebut kemudiannya perlu memutuskan sama ada untuk menerima jumlah sekaligus ini, yang menawarkan fleksibiliti lebih besar tetapi memindahkan beban pengurusan risiko pelaburan dan inflasi kepada mereka, atau kekal dengan bayaran pencen bulanan terjamin yang disediakan oleh majikan.