Nisbah Calmar ialah metrik prestasi yang digunakan untuk menilai pulangan terlaras risiko dana pelaburan, seperti dana lindung nilai dan penasihat perdagangan komoditi. Dibangunkan pada tahun 1991 oleh pengurus dana Terry W. Young, nama itu adalah akronim untuk California Managed Accounts Reports. Ia menyediakan pelabur cara untuk menilai berapa banyak pulangan yang telah dijana oleh dana berbanding kerugian maksimum yang dialami dalam tempoh tertentu.
Untuk mengira nisbah, anda membahagikan kadar pulangan tahunan terkompaun dana dengan penurunan maksimumnya. Walaupun metrik lain mungkin menggunakan keseluruhan sejarah dana, nisbah Calmar biasanya menumpukan pada tetingkap 36 bulan bergulir. Dengan menggunakan penurunan maksimum sebagai satu-satunya ukuran risiko, nisbah ini menawarkan ukuran prestasi yang mudah dan intuitif yang menyerlahkan potensi kerugian yang mungkin dihadapi oleh pelabur.
Sebagai contoh, jika dana mencapai pulangan tahunan purata 15 peratus sepanjang tiga tahun lalu dan penurunan maksimumnya dalam tempoh yang sama ialah 5 peratus, nisbah Calmar akan menjadi 3.0. Nisbah yang lebih tinggi secara amnya menunjukkan bahawa dana telah memberikan pulangan yang lebih baik berbanding risiko yang diambil. Kerana ia bergantung pada penurunan maksimum, ia sering menjadi pilihan mereka yang mahukan pandangan yang jelas dan tidak abstrak tentang volatiliti sejarah dan kerugian modal.