Bear spread merupakan strategi dagangan opsyen yang digunakan oleh pelabur yang menjangkakan penurunan sederhana dalam harga sekuriti pendasar. Dengan menggunakan spread menegak ini, pedagang menyasarkan keuntungan daripada pergerakan harga ke bawah sambil mengehadkan potensi risiko dan pendedahan mereka. Ia merupakan pilihan lazim bagi mereka yang mempunyai pandangan sedikit menurun (bearish) tetapi ingin mengekalkan pendekatan berstruktur terhadap prospek pasaran mereka.
Untuk melaksanakan strategi ini, pelabur secara serentak membeli dan menjual opsyen jenis yang sama, sama ada opsyen jual (put) atau opsyen beli (call), bagi aset pendasar dan tarikh luput yang sama. Opsyen ini dipilih pada harga pelaksanaan (strike price) yang berbeza untuk membentuk spread tersebut. Bergantung kepada instrumen khusus yang digunakan, strategi ini dikategorikan sama ada sebagai bear put spread atau bear call spread. Kedua-dua variasi berfungsi sebagai spread menegak yang direka untuk memanfaatkan kejatuhan nilai aset.
Sebagai contoh, seorang pelabur mungkin menggunakan bear put spread dengan membeli opsyen jual pada harga pelaksanaan yang lebih tinggi sambil menjual opsyen jual yang lain pada harga pelaksanaan yang lebih rendah. Jika harga aset pendasar jatuh ke atau di bawah harga pelaksanaan yang lebih rendah menjelang tarikh luput, pelabur akan mencapai keuntungan maksimum mereka. Persediaan ini membolehkan pedagang mengimbangi sebahagian daripada kos yang dikaitkan dengan kedudukan opsyen beli (long) dengan mengutip premium daripada kedudukan opsyen jual (short).