Pasaran menurun atau 'bear market' merupakan persekitaran kewangan yang dicirikan oleh tempoh kejatuhan harga aset yang berterusan. Ia biasanya dikenal pasti apabila nilai indeks pasaran atau sekuriti individu jatuh sekurang-kurangnya 20 peratus daripada paras tertinggi terkininya. Trend menurun ini sering disertai dengan pesimisme pelabur yang meluas dan ekonomi yang semakin lemah apabila peserta pasaran menjadi semakin mengelak risiko.
Pasaran ini berfungsi melalui kitaran keyakinan yang merosot di mana pelabur menjual sekuriti untuk mengelakkan kerugian selanjutnya, yang seterusnya mendorong harga jatuh dengan lebih rendah lagi. Fasa ini boleh berlarutan selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun, mencerminkan peralihan sentimen yang lebih luas di mana keinginan untuk spekulasi digantikan dengan keinginan untuk mengekalkan modal. Berbeza dengan pasaran menaik ('bull market') yang mewakili tempoh pertumbuhan dan optimisme, pasaran menurun menandakan penguncupan dalam aktiviti pasaran.
Sebagai contoh, jika indeks S&P 500 mengalami kejatuhan ketara sebanyak 20 peratus atau lebih daripada paras tertinggi sebelumnya, ia secara rasmi dianggap berada dalam pasaran menurun. Walaupun tempoh sedemikian boleh memberi tekanan kepada pelabur, pakar kewangan sering mencadangkan bahawa menjual semasa kemelesetan ini boleh menyebabkan individu terlepas potensi keuntungan apabila pasaran akhirnya pulih dan memulakan kitaran menaiknya yang seterusnya.