Peserta dibenarkan ialah institusi atau organisasi kewangan khusus yang memegang hak eksklusif untuk mencipta dan menebus unit saham dana dagangan bursa (ETF). Entiti ini bertindak sebagai perantara antara penerbit ETF dan pasaran sekunder, memastikan bekalan saham dana kekal selaras dengan permintaan pelabur dan nilai aset bersih asas dana tersebut.
Peserta ini menguruskan kecairan dengan memperoleh sekuriti asas yang diperlukan untuk membentuk unit penciptaan, iaitu blok besar saham ETF. Apabila permintaan pasaran untuk sesuatu ETF adalah tinggi, peserta akan menyerahkan aset asas ini kepada penerbit sebagai pertukaran untuk saham ETF baharu bagi dijual di pasaran terbuka. Sebaliknya, apabila terdapat lebihan saham dalam edaran, peserta akan mengumpul dan menebusnya dengan penerbit untuk mengurangkan bekalan.
Proses ini bergantung pada peluang arbitraj untuk mengekalkan kecekapan harga. Sebagai contoh, jika ETF didagangkan pada premium berbanding nilai aset bersihnya, peserta dibenarkan boleh membeli sekuriti asas untuk mencipta saham baharu, seterusnya memperoleh keuntungan daripada perbezaan harga tersebut. Dengan melaraskan bekalan saham secara berterusan melalui kitaran penciptaan dan penebusan ini, peserta dibenarkan memastikan harga ETF kekal hampir dengan nilai aset asasnya.