Swap pelunasan merupakan sejenis derivatif kadar faedah khusus di mana jumlah prinsipal nosional berkurangan sepanjang tempoh kontrak. Berbeza dengan swap standard di mana prinsipal kekal malar, instrumen ini direka supaya nilai asas yang dikaitkan dengan pembayaran faedah menurun mengikut jadual yang telah ditetapkan.
Swap ini berfungsi dengan memautkan prinsipal nosional kepada instrumen kewangan asas yang turut berkurangan nilainya dari semasa ke semasa. Satu pihak biasanya bersetuju untuk membayar kadar faedah tetap manakala pihak yang satu lagi membayar kadar terapung, dengan kedua-dua pihak mengira pembayaran masing-masing berdasarkan baki prinsipal yang semakin mengecil. Struktur ini membolehkan peserta mengurus atau melindung nilai pendedahan mereka terhadap turun naik kadar faedah dengan berkesan apabila obligasi hutang asas mereka berubah.
Sebagai contoh, sesebuah syarikat mungkin menggunakan swap pelunasan untuk memadankan baki pinjaman jangka panjang atau projek pembinaan yang semakin berkurangan. Dengan menyelaraskan jadual swap dengan profil pembayaran balik hutang sebenar, entiti tersebut memastikan perlindungan kadar faedah mereka kekal berkadar dengan liabiliti kewangan yang berbaki sepanjang tempoh perjanjian.